1、矿石配比
高利润加上烧结限制，球团的溢价不断上升，当利润收窄（节点为600）会使得钢厂调整矿的配比。
今年成材的利润情况在供给侧改革的大背景下不会太差，高品矿的溢价持续存在。
2、需求
复产后铁水约有10%左右上升空间，在整个18年上半年产能方面释放压力不大，到年底则有不少产能释放。近期唐山、邯郸、山东等地均有限产传闻，其中唐钢3月份停一座2500立方高炉以达到限产要求是较为明确的。
3、供应
18年全球增加4000万吨，力拓、BHPB达产的话各有500及700万增量，最大的valeS11D预计2000万吨的增量。
一二季度稍低，三四季度上来，高品供应4272万吨，二季度发运量应该是最低，相应的价格高点应该也会出现在这里。
4、结论
中小型贸易商的甩货行为对铁矿价格相对不利，本身便是高库存，这一点影响增加。
去年转炉废钢占比上升众所周知，但铁水的竞争力较废钢更好，后续随复产高品矿需求上行，60-80美元，二季度高点出现。
废钢汪盈倩
全国废钢看华东，华东看长三角。长流程企业主要集中在京津唐，废钢是家电用钢边角料（冲花料）集中地。2017年产废钢1.6-1.8亿吨，2016-2020年非常资源产生量不断提高是确定的。
2017年1560万吨电弧炉有明确投产计划，18年华东仍有6座共计610万吨电弧炉投放，据此计算电弧炉将达到1.4亿吨产能。
伴随取暖季结束，废钢需求料有一定回落，目前价格较高，追高不宜。
2018年废钢需求料上升，新增电弧炉产能释放、旧电弧炉改造和产能利用率提升，产出量同样有望加速。5月份及10月份华东新增电弧炉产量年化合计1500-1800万吨。
17年废钢出口井喷因关税和国内需求，后续回落较为确定。
政策面上对废钢使用的鼓励是一直都有的。180家，6000万吨左右加工配送企业。工信部此前预计发放的准入指标大概在7000万吨左右，废钢加工配送准入名额逐渐减少。
钢材魏迎松
钢材五大品种库存2600万吨，超过去年高点300万吨，螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板，库存占比为52/17/15/7/9，库存超预期增长对市场情绪影响很大。
去年同期过了新年之后第一个节气是立春，今年节内过谷雨，今年需求复苏的时候气温也会相应更好，需求释放力度日均值相应更大，但是因为梅雨季节相对固定，那么需求释放的时间也会相应缩短。
去年中频炉和电弧炉节后日产螺纹合计在10万吨，今年仅有电弧炉，日产5万吨，差值5万吨，另一种算法计算下差值为4万吨。
去年板材利润高，今年长材高，后续供应上来，而钢厂因为长材产能饱和，会相应将铁水转移到板材方面，这对板材后续行情延续近期相对强势要打上问号。
目前钢材厂库对钢厂压力并不高，因而钢厂敢于挺价，但社会方面压力确实更大，但现在是不用太恐慌。
长期来看，需求是方向，环保是导火索，改变阶段性市场，去产能今年说3000万只能是托底工具。
从消费的角度上来看，运用相模型预测，下滑的指标比较多，消费上难有增长。
供应上因为环保限产常态化，即使按照每年有4个月严格执行限产，但是铁水产量的下降并不明显，考虑废钢因素供应减量比较难。10.46/1.18亿吨这是2017年底的长短流程的产能。
预计全年供应同比增加2400万吨左右，一个化解供应的手段——出口，去年各国产量增5%，但消费只增加了1%，因而出口形势并不容乐观，特别是长材钢坯等并没有比较优势。2009年3月后的钢价走势和2015年12月份的走势相似度较高，看钢材价格回落的时间点来看，图形上尚有一段距离，这也是刚刚我说暂时不用去恐慌的原因。
从库存上看，上海地区近期长材、镀锌压力较大，板材压力较小。
新湖期货王文君
短期供应：北降南增，铁降钢增，供暖季根据铁矿数据倒推，同比铁水产量持平，粗钢产量大幅增加。
全年供应：电炉去年的2000万吨释放，今年1500万吨释放有限；高炉复产4200万吨以上；转炉废钢比技术提高5%增加3500万吨；而去产能的影响除了河北省外，其实不明显。
短期需求：很难出现去年3月-5月，以及11月这样的供减需增的相对强度。
全年需求：基建增速略降；地产是关键，低库存和拿地面积是比较令人振奋的，但短期存在资金面的不确定性。
数据逻辑汇总：总供应明显增长，需求难以对冲，利润下行；打利润主要影响电炉，期待能传导至废钢等电炉成本大幅下滑；整体上，中期看空成材，原料略强于材。
期现套利逻辑：关注后期基差贴水扩大后（200-300），基差修复的期现套利机会；投机性，主要关注空螺纹对冲做多工业原料。
汪建华钢价先抑后扬
短期价格展望：钢价先抑后扬并创出年内新高
库存口径上，表内加表外的变化考量进去，隐性库存变显性将在2018年尤为明显。库存如果是跟前两年比是搞，但是跟13年，14年相比仍然是偏低的的，去年中频炉产量仍然有2500万吨左右，主要集中在一季度，据此测算表外库存200-300万吨。再加上今年冷冻冬，需求降幅低；另一方面高利润驱动产量并未因限产降低。
社会库存有20%是主动囤货的行为，导致目前社库偏高，但是起到决定作用的是钢厂库存，目前钢厂库存增连有限，钢厂资金充裕并无甩货动机。而且从主流地区来看，禁用广州地区库存上升较快，但各区域标杆区域库存增幅并不大。
库存结构上，热轧还是有亮点的，库存压力最轻，目前是被带动下行。
从需求上来看，现在有人根据去年农历时间的电商成交数据与今年对比，以此来正为需求，但是去年节后有很多中间商的倒货，成交量虚高，而今年因为春节晚，倒货需求集中在节前，因此并不能就此往下判断。
今年需求要看的是地产的施工面积、工程机械的销量才是关键，开工需求压制的越久，后续爆发的力度就越大，相信大家对于去年11月份的需求情况应该是记忆犹新。
对于后市，这里有一些市场忽略的点，供给方面，根据钢联相关调查数据，三月份钢厂计划产量仅比二月份高2.9万吨/天，这也预示着采暖季结束后共计释放可能不及预期；另一方面甚至可能有意想不到的减量，各地均发出错峰生产计划；去年满负荷生产太多，检修量也会超预期。国外的价格稳步上行，国内价格调整，也会使得出口形势有所改善。
根据历史规律，只要春季之前并未大涨，春季行情基本不会缺席，即使是比较惨淡的年份，也有10%以上的涨幅。
风险点在于：共计释放超预期，需求释放不及预期，金融市场提前布局做空。有资金压力的贸易商的爆仓风险，势必会对价格造成扰动。
短期来看，现货电炉钢成本做底，期货暂时看3766有支撑。长期来看，虽然个人认为螺线的高点估计是已经在去年12月出先，前面有嘉宾放出了钢材价格和09年之后的对比图，那张图后面一段区间之后就是大幅下跌，但目前市场情况已经不同于以往劣币驱逐良币的市场，暴跌的担忧应该是多余。
